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开始：国际金融报
初次启用明星代言的甘源食物，赚的更少了。
8月12日晚间，甘源食物发布2025年半年报。
上半年，公司终了买卖收入9.45亿元，同比着落9.34%；归母净利润7460.5万元，同比降幅达55.2%；扣非后归母净利润6352.76万元，同比着落56.01%；诡计作为产生的现款流量净额1.12亿元，同比下滑27.91%，中枢财务见识全面承压。
从产物端看，甘源食物中枢品类销售多量遇冷。
上半年，公司详细果仁及豆果系列、青豌豆系列、蚕豆系列、瓜子仁系列、其他系列销量分手同比下滑24.34%、11.11%、4.62%、16.43%、19.6%。
左宇摄
销量下滑也传导至营收端。
同期详细果仁及豆果系列、青豌豆系列、瓜子仁系列、其他系列收入分手同比下滑19.92%、1.56%、9.51%、11.5%，仅蚕豆系列收入增长2.1%，但也难以对消其他产物的降幅。
渠说念方面，电商渠说念成为亮点，收入增长12.42%，达到1.53亿元，占总营收的比重也擢升至16.14%。后续的投资者关系作为上，甘源食物管制层暗意，上半年抓续丰富线上产物品类，同步加强电商自营渠说念的相助力度，赢得一定功绩增长。从长期来看，电商渠说念增长仍有新品浸透空间，公司将积极鼓励线上业务的发展，加速线上产物投放和实施，擢升达东说念主相助率以及新媒体渠说念隐讳率，迟缓擢升线上业务销量。
上半年，甘源食物直营过头他步地收入也增长154.63%至0.83亿元，主要收获于商超直营步地渠说念增长，但由于商超直营步地毛利率低于该步地下其他渠说念，导致直营过头他步地毛利率着落超10个百分点，对利润孝顺有限。
与直营、电商增长变成对比的是传统经销步地的低迷。
上半年甘源食物经销步地收入为6.96亿元，同比大幅着落19.84%。但经销商数目却净增354家，收尾6月末经销商有3115家，上年同期为2761家，呈现“渠说念推广与收入下滑”的背离态势。
愚顽诡计，本年上半年，甘源食物3115家经销商干出了6.96亿元功绩，平均每家经销商半年创收22.35万元，而上年同期为31.46万元，降幅约29%。
值得一提的是，甘源食物加速了外洋商场推广要领。境外经销商数目从旧年上半年的20家增至本年上半年的38家，主要在越南、马来西亚、新加坡等，但尚未变成限制收入孝顺。
收入下滑的甘源食物，还在加大各项用度投放。
叙述期内，公司销售用度激增26.59%至1.75亿元。其中，为加强品牌建设，本年1月其官宣流量明星丁禹兮为品牌代言东说念主，并加大品牌告白关联进入，新增一笔794万元的告虚耗；同期，为实施新品及迷惑线上线下渠说念，促销实施费更是同比增长49.47%至7261万元。
同期，管制用度也同比增多24.2%至4864万元。两项用度悉数占营收比重升至23.7%，较旧年同期擢升6.7个百分点，成为净利润降幅远超营收降幅的进犯原因。
尽管明星代言带来一定品牌曝光，但未能转动为骨子销售增长，若何均衡品牌进入与诡计效益，成为甘源食物亟待处分的问题。
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包袱裁剪：杨红卜